静待风险落地&等待机会

一、本轮上涨行情的本质；

二、美豆天气炒作证伪&产量落地；

三、大豆提前预售&套盘；

四、后续的操作思路和机会；

正文

一、本轮上涨行情的本质；

夏季豆粕行情，本质上是美豆上涨，成本驱动性的行情。跟国内供需的影响关系不大，核心就是几点因素： 1、地缘冲突之原油，主要是基于美伊冲突下的海峡封锁，导致原油运势障碍。驱动原油，从而带动整体大宗商品的情绪；

2、地缘冲突之俄乌冲突，这个主要是对黑海小麦运输问题的影响。也是本轮国际谷物🌾板块的核心影响，小麦是谷物板块上涨的龙头驱动。

https://www.doupotong.cn/insights/news-siksvz

3、美豆需求：主要2个方面； 3.1、美国本土压榨，核心还是因为原油的驱动和生物柴油的需求替代。美豆压榨利润较好，良好的大豆压榨量驱动着美豆的本土压榨需求；

3.2、美豆出口需求，这个主要是国内之前签订的采购协议。给美豆出口奠定了基础；

4、美豆天气炒作：

4.1、美豆干旱情况参考下面的气候跟踪图；

4.2、在生长季节美豆天气炒作的如火如荼啊，我都没敢多发表观点。中度或者更加干旱的区域水平最高只影响到30的水平，只能说在中等水平。过分干旱影响到产量，我真不觉得。更多还是在地缘影响+美豆需求的基础上，锦上添花的情绪性影响。

二、美豆天气炒作证伪&产量落地；

1、天气问题继续参考上图，在生长期并没有造成实质性危害产量的影响。且目前进入9月中旬，美豆面临收割。良好的天气也有利于收割；

2、9月USDA报告落地：

2.1、单产52.8蒲式耳/英亩，相比8月份52.7蒲式耳/英亩，不降反升；

2.2、叠加美豆今年种植面积的增加，美豆新作预期的产量为1.2342亿吨（增产的格局）；

3、天气没有造成单产和产量的下调，且美豆已经开始收割。天气对美豆行情影响的利多逻辑已经消失啦（丧失一个利多驱动力）；

三、大豆提前预售&套盘；

1、当前的美豆价格，结合明年巴西🇧🇷新作大豆，巴西新作大豆预售进度相对较快；

2、当前的美豆价格，结合即将上市的美豆和巴西大豆。cbot产业资金的角度看，套保力度加大。

3、具体参考这个链接：https://www.doupotong.cn/insights/news-1abdb6c；

4、总结下就是，大豆领域的产业资金也觉得当前大豆估值相对较高。加速预售或者套盘；

四、后续的操作思路和机会；

1、单边估值看，大豆和豆粕当前的价格估值较高；

2、结合美豆新作即将上市的问题+美豆天气对产量的力度影响落地：我建议暂避下锋芒；

3、大的操作暂时，进不去手。我选择耐心等待等待，终端和饲料厂维持低库存滚动前行较好。