Safras预测巴西大豆产量将达到1.8008亿吨，意味着巴西农户已经预售5242万吨新季大豆
今年的销售进度超过2025/26年度同期的20.2%，也高于过去五年平均销售进度22.7%
我们回到8月份usda报告看，巴西2026/27年新作预期的产量是1.86亿吨。暂时没有下调的迹象；
具体厄尔尼诺会对南美造成什么影响暂时都是未知的。
目前新季大豆价格要比去年同期高得多。未来的关键影响因素是：
1、宏观地缘冲突是否会持续且恶化，海峡封锁等等对原油的驱动；
2、俄乌方面对小麦出口阻碍情况；
3、美豆目前都开始收割了，天气方面对美豆单产的影响力度逐步减弱。未来走势取决于美国大豆的产量，尤其是南美大豆作物的生长情况。包括厄尔尼诺对南美的天气和产量影响，这个方面我们要跟踪后面才能知道。
从大豆的角度看的操作：
1、目前油厂的压榨利润不好，很简单的原因就是原料大豆的涨幅较大，国内豆粕没跟上，导致利润降低了。
2、美豆被宏观推到了这么高的位置，是自从这波熊市以来比较好的价格的。美国马上收割的现货，肯定会加紧销售的。包括巴西🇧🇷明年的大豆，现在的预售节奏都比往年要快了。
3、如果马上的美豆现货和明年的巴西预售美豆及时跟上，大豆从业者大概率是要把套保跟上的。如下图所示，是cbot产业方面的资金跟踪。净空单达到33.07万手，已经上升到了历史的高位区域。都是产业里面的套保资金在操作的。
我们后面如何应对： 1、我们现在处于3～5年一波的大周期性的转折点了。熊市好几年把大豆和豆粕的估值水分挤干了，尤其是今年的行情。我判断这轮熊市可以宣布结束啦，再发生系统性的风险概率低； 2、所以我们前面就说，后续不再做空了。 2.1、目前美豆和国内豆粕目前的估值偏高，我判断第四季度的风险是比较高的。 但是我们不做空了，所以等风险落地；
2.2、等风险落地以后，再去找合适的位置进场。
2.3、以上算是中线级别的思路，要等待机会管住手的。实在忍不住，可以找点短期的机会操作。但是要快进快出，不能恋战 万一被套。
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