英国天然气价格大涨至约235便士/热量单位，市场聚焦英央行后续加息路径

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市场已完全定价英央行11月加息25个基点至4.00%，最新通胀与就业数据支撑本次加息，英镑短期走势核心看点落在11月之后的政策指引。当前市场定价至2027年夏季合计四次加息。

天然气与原油价格持续走高，第二轮通胀效应风险不断上升。当前英国天然气价格约235便士/热量单位，远超央行基准情景，甚至突破悲观情景上限，倒逼央行维持偏鹰派立场。

即便落地加息，英镑仍难迎来持续走强。能源涨价带来贸易条件恶化，经济增长后续会受到冲击，叠加加息的拖累，英镑上行空间将被压制，兑美元大概率维持年内窄幅震荡格局。