银河期货：超级厄尔尼诺已形成，豆粕油脂白糖偏强

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银河期货10月13日研报指出，超级厄尔尼诺已形成，预计近期豆粕、菜粕、三大油脂、白糖偏强，玉米、生猪、棉花震荡。核心主线是超强厄尔尼诺注入的远期天气升水，叠加美豆“利空出尽”后震荡偏强抬升进口成本。

豆粕受利空出尽、国内供应阶段性偏紧及天气升水共振偏强，菜粕跟随豆粕运行。油脂获三重支撑：天气升水、原油偏强利生柴、美豆利空出尽抬升豆类成本。白糖由厄尔尼诺点燃的全球减产预期驱动，原糖走强、内外价差收敛，郑糖进口成本支撑抬升。

震荡品种方面，玉米面临新粮上市与收储博弈，关注收储节奏及新粮开秤价；生猪供应仍宽松，反弹需腌腊需求启动或二育集中入场催化；棉花上有新棉压力、下有收购成本托底，方向取决于籽棉收购价、收购进度及旺季订单能否兑现。