干散货基本面改善：大豆等长航程贸易支撑运价与资产价值

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希腊Ursa Shipbrokers研究显示，2026年上半年全球干散货吨海里需求达16.31万亿吨海里，同比增长6.7%，为十年来最高上半年水平。货量仅增长3.2%，但平均货物运距延长约3.4%，活跃船队仅增长3.2%，运输需求增速明显超过运力供给。

贸易地理变化日益重要。几内亚1-8月铁矿石出口达1181万吨，超过同期全球铁矿石贸易净增量；几内亚-中国航线约11254海里，与巴西-中国大致相当，是西澳航线的三倍以上。铝土矿影响更大，Ursa数据显示今年几内亚出口增长近20%，Simandou项目持续爬产进一步增加长航程海岬型船贸易。

Banchero Costa报告称，1-8月全球大豆装船量同比增长6.4%至1.226亿吨，中国进口增长4%，美国大豆出口增长近31%，可能随着北半球出口季展开进一步增加长航程巴拿马型船需求。

各船型均现强势。Banchero数据显示上周海岬型船日收益超过52000美元，巴拿马型船上涨6.9%，超灵便型上涨1.1%，灵便型上涨2.3%。Intermodal的BDI均值报3432点，上涨2%。

资产市场印证运价信号。VesselsValue称9月一年期海岬型船租金升至十多年来最高，20年船龄海岬型船价值单月跃升约7.9%。Intermodal追踪的五年期海岬型船价值9月上涨3.5%，卡尔萨姆型上涨2.8%。两艘2017年建造的26.1万载重吨VLOC姊妹船Houheng 5和Houheng 6据报道以每艘约7000万至7200万美元易手，被称为同船龄船舶的十年高位。Affinity估计今年干散货船价值平均上涨13%，超灵便型上涨19%，10年船龄船舶升值18%。