法国动荡与能源冲击交织，欧洲央行议息面临多重考问

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欧洲央行下周四召开会议。法国局势动荡，伊朗战争使能源价格持续高于每桶100美元，通胀风险仍高。市场普遍预计该行将维持指标利率在2.5%不变，此前6月和9月已加息；分析师预计12月再加息25个基点。

9月通胀率为3.8%，核心通胀率仅从2.4%升至2.5%，显示高能源成本尚未形成第二轮效应；但今年油价上涨近80%，整体通胀高于2%目标。荷兰合作银行的Bas van Geffen称，若伊朗战争升级或能源价格再承压，2027年仍可能加息。

法国10年期借贷成本近日突破5%，创24年高点；相对德国国债风险溢价扩大至170个基点，远高于欧洲央行上月开会时的92个基点。外界预计欧洲央行不会很快动用“传导保护工具”。拉加德表示，法国应通过财政整顿解决债务问题。