大豆：终端需求偏弱，观望情绪浓厚

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10月13日，大豆市场上下游行情错位持续加剧。上游产区价格持续走高，但下游终端消费传导严重滞后，大豆原料价格居高不下，豆制品终端销售难以同步提价，加工企业原材料成本大幅攀升，利润空间被持续挤压。

低廉的蔬菜以及肉蛋禽供应充足，豆制品全面提价难度较大。俄罗斯大豆已早于往年同期进入国内，部分市场已陆续增量售卖进口大豆。国内多数蛋白企业存在刚需原料缺口，货源紧缺却忌惮高价风险，大型豆制品企业和终端市场主体采取少量补库、随用随采、边加工边观望的谨慎策略，市场整体原料消耗量明显不及前期预期。

当前市场观望情绪较重，南方市场虽有部分主体大量存储了关内早上市区域粮源，但毕竟是少数。后市两大核心看点：一是关内新豆价格优势的可持续性，二是政策层面有无针对蛋白加工企业的保供、定向投放粮源举措。在需求未明显回暖、政策尚未落地前，期现货市场继续保持强势，终端很难开启大规模补库，市场将维持以刚需为主、谨慎观望的局面。