能源与化肥成本上升及强厄尔尼诺或加剧全球粮食风险

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标普全球研究院10月22日发布报告指出，能源与化肥成本上升、生物燃料需求韧性以及强厄尔尼诺带来的天气风险，可能共同威胁全球粮食生产。报告称，伊朗战争相关的能源和化肥供应中断可能加剧农业挑战。霍尔木兹海峡此前承担全球约20%的石油供应和20%的液化天然气贸易，同时约29%的全球尿素贸易、近一半的硫磺贸易和约21%的商用氨贸易通常经过该海峡。

南亚对海湾化肥和LNG依赖较高，印度从海湾生产商进口大量尿素，LNG支撑其约85%的国内尿素产量；孟加拉国自2026年3月以来因LNG短缺已迫使5家尿素工厂中的4家停产。中东柴油出口从2025年7月水平下降一半以上，2026年7月降至不足100万桶/日；俄罗斯柴油出口从约100万桶/日趋向零。9月第一周原油与柴油价差超过100美元/桶，历史区间为12至20美元/桶。

标普全球农业模型将巴西玉米产量预测下调600万吨至1.37亿吨，若厄尔尼诺加剧可能再降1000万吨；澳大利亚小麦产量可能降至2200万吨，当前预测为2800万吨。巴西大豆产量预测下调600万吨至1.77亿吨，考虑厄尔尼诺严重程度和磷肥施用减少的模型给出概率加权估计1.68亿吨，65%概率产量在1.6亿至1.7亿吨之间。报告称，对粮食市场的影响可能到2027年才会明显显现。