地缘溢价难消，短期葵花籽油与其他油脂价差维持高位

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正信期货11月12日研报显示，葵花籽油是全球第4大植物油，生产及出口高度集中于黑海地区。俄乌冲突导致物流受阻，重构了全球葵花籽油出口结构。

中国是全球第4大葵花籽油进口国，近9成消费来自进口，“国产供给有限、进口主导”的格局决定国内定价为成本传导型定价。当前俄乌局势未见明显缓和，短期黑海供应增量有限；即使和谈很快取得进展，港口设施修缮至恢复正常通行仍需时间，将延后黑海地区货源向全球投放。

研报认为，地缘溢价难以快速出清，短期葵花籽油与其他油脂品种维持较高价差。