进口缩量叠加地缘溢价共振，甲醇主力大幅上涨

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2026年9月29日（周二），甲醇主力合约大幅上涨，盘中一度涨超5%，现报价3342元/吨。截至9月25日，华东、华南港口甲醇库存34.75万吨，环比减少17.12万吨，较去年同期大幅下降92.06万吨。8月甲醇进口量80.53万吨，较7月99.21万吨大幅回落，前8个月累计进口同比下滑32.30%。

美伊略有缓和，但霍尔木兹海峡通行仍受阻。伊朗地区日均产量从6500吨增至21000吨附近，开工率65%左右，供应仍偏低。国内甲醇整体开工负荷72.36%，西北77.80%。煤制甲醇利润扩张至1300-1400元/吨附近。

沿海MTO企业受高价甲醇影响，生产成本持续抬升，但聚丙烯、聚乙烯等下游产品价格跟涨乏力，MTO装置利润不断压缩，部分企业已陷入亏损，部分装置计划检修降负。光大期货认为，外轮到港量极低，后续伊朗装置又将面临冬季限气，到港量较难大规模增加，港口库存预计持续紧张。佛山金控期货认为，霍尔木兹海峡通航量骤降至个位数，伊朗货源发运与到港节奏存在不确定性，进口成本预期随之抬升；但国内供需相对宽松，成本端阶段性支撑被弱需求抵消。