美国生物燃料政策不确定性令豆油期货下跌

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芝加哥期货交易所豆油期货10月14日下跌，因美国生物燃料政策存在不确定性，且新收获大豆供应增加。12月豆油合约盘中一度下跌1.34%至每磅67.11美分，较前一交易日盘中高点下跌4.24%。10月13日价格曾触及每磅70.08美分，收于68.02美分，跌幅0.89%。

市场压力源于美国环保署10月13日提议，根据可再生燃料标准重新分配约7.7亿个与小型炼油厂豁免相关的可再生识别码。2025年总豁免量为17.6亿个RIN，而此前预期为9.9亿个。提议旨在维持可再生燃料要求并支持包括豆油在内的生物燃料原料需求，但市场已基本消化全面重新分配的预期，限制了提案对期货价格的持续支撑。额外义务的实施时间不确定，加剧了市场波动。环保署正考虑两种方案：将额外义务平均分配在2026年和2027年，或全部归于2027年。该机构尚未做出最终决定，公众评论期持续至12月4日。

美国大豆收获供应增加也令价格承压。据美国农业部数据，截至10月11日，农民已收获46%的大豆面积，高于一周前的25%，但仍低于五年均值50%。随着新收获大豆进入市场，更活跃的商业套保增加了油籽期货的下行压力。此前10月7日，12月豆油期货曾大幅下跌3.19%，收于每磅67.68美分。未来价格走势将主要取决于环保署关于2026年和2027年可再生燃料义务分配的最终决定、新作大豆交付步伐以及加工行业需求。