多方推动局势缓和，油价回落整理

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9月18日讯，SC原油主力合约早盘小幅低开，一度跌至747.2元/桶，跌幅好7%。广发期货分析指出，当前原油市场处于地缘冲突升级与宏观压制交织的高波动阶段，建议以观望为主，警惕双向风险。

地缘方面，近期主要领导密集接触，美国与胡塞密集接触，曼德海峡航线风险下降。霍尔木兹海峡通航环境仍面临较大不确定性，对油价形成强支撑，警惕冲突缓和时地缘溢价的快速回吐。供需层面，海峡通航量偏低制约亚洲炼厂开工负荷，叠加传统燃油消费旺季临近尾声，需求端驱动或逐步转弱。宏观层面，美联储加息25基点，美元走强将对油价形成阶段性扰动。当前价位已充分定价地缘风险，驱动阶段性转空，还需持续关注地缘层面是否有实质缓解，谨慎摸顶追空。