跨油品价差反映炼厂优化与区域供需错配

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汇通财经分析指出，通过布伦特、WTI及ICE柴油跟踪原油价格较为容易，但更清晰的趋势通常出现在价差中。炼厂产品收率可优化，以提高航煤对柴油、柴油对燃料油、柴油对汽油等收率，因油品规格存在弹性。

煤油调价差（航煤价格减柴油价格）在美国与伊朗冲突初期3月曾为正，目前为负，因紧张在柴油而非航煤。新加坡10ppm柴油与新加坡92号汽油价差在9月中旬触及每桶60美元高点，但炼厂仍需生产汽油，该价差无法长期维持高位，柴油随后拉高汽油价格，而柴油自身小幅回落。

新加坡380 CST燃料油减新加坡10ppm柴油价差在9月中旬触及极低点后出现反弹，船用燃料需求仍在。跨油品价差反映炼厂优化与区域供需错配，后续需关注柴油裂解、汽油季节性及船燃需求对价差结构的指引。