Itaú BBA：2026/27年度巴西棉花种植面积预计创纪录

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Itaú BBA旗下Agro咨询机构9月17日发布分析称，2026/27年度巴西棉花种植面积预计将超过220万公顷，创历史新高。2025/26年度棉花种植面积略高于200万公顷，因运营利润率改善，新年度面积有望恢复增长。该机构预计2026/27年度棉花产量为420万吨，较上一年度下降5%，因单产预计不及上一年度。

报告指出，棉花收成表现将取决于仍受厄尔尼诺影响的气候条件。据NOAA，厄尔尼诺至少将持续至2027年4月。在马托格罗索州，棉花种植决策将取决于棉花与玉米的竞争力以及大豆种植进度。降雨开始不规律可能推迟大豆种植，压缩二季棉花的窗口期；若11月起降水正常化，则播种有望加快，日程安排更具灵活性。

出口方面，2026/27年度开局强劲，仅8月就出口106.3千吨皮棉，同比增长37%。巴西对印度、巴基斯坦、孟加拉国、越南和土耳其的出口增长，降低了对中国的依赖。Itaú BBA表示，面积扩张将提升出口潜力，但也增加2027年收获期基差承压的风险，生产者需做好风险管理和利润保护。