研究：巴西农村信贷违约源于成本上升而非债务规模

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巴西应用经济学高级研究中心（Cepea-Esalq/USP）10月19日发布研究指出，巴西农村信贷违约率创新高源于债务成本上升、债权人结构变化和债务集中，而非债务规模相对收入过大。个人农村信贷违约率从2022年12月的0.8%升至2026年8月的9.7%。

研究显示，2021年至2025年个人农村信贷平均利率从6.3%升至12.2%，利息成本从340亿雷亚尔增至990亿雷亚尔，占行业收入比重从3.9%升至11.4%。以自由利率融资的私人来源（如LCA）占2023年农村信贷签约量近一半，集中了77%的逾期余额，违约率17.6%，而受控利率业务为3.8%。

研究指出，2025年农村信贷组合相当于农业年收入的94%，处于2013年至2019年87%至109%的区间内，当时违约率仅为当前的三分之一。气候影响因地区而异：南部气候冲击导致问题存量较大但违约率较低，中西部和Matopiba地区问题余额比例较小但违约率全国最高。研究还指出，部分融资在金融体系之外，统计未覆盖。