新棉仓单同比大降，风险集中在加工端

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截至2026年11月6日，郑棉2026/27年度新棉仓单仅13张，连续三个交易日新增0张；上年度同期为460张，同比增长97.17%。有效预报仅209张，较上年度同期1512张减少1303张，同比减幅86.18%。同期新疆监管类累计公证检验258.7万吨，较上年度增加33.3万吨，同比增幅14.77%。

部分棉花加工企业反馈，10月下旬以来气温下降雨水增多、籽棉交售量持续下滑及等级品质指标下降，停收轧花厂越来越多。北疆部分棉区结束收购的企业已达80%以上，少数加工厂因预售订单少、籽棉收购价高开低走、加工无利润甚至亏损、收购资金趋紧、收购量低及提前开机加工，计划11月中旬前后加工进入尾声，较上年度提前10天以上。

阿克苏某中型棉花企业表示，2026/27年度新疆棉10-12月申报、注册期货仓单积极性较低，“锁基差，后点价”交易模式占比同比明显下降；若郑棉主力收复15800元/吨、16000元/吨关口，企业利润加快修复。但目前棉花货权仍高度集中在加工环节，贸易商、纺织厂入市偏缓慢，经营风险较2025/26年度明显偏高，轧花厂大多谨小慎微。