生物柴油进口增加，限制美国豆油价格上行空间

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9月24日讯，据外媒报道，自7月中旬以来，美国豆油期货基本维持在每磅65-75美分区间震荡。尽管9月初大豆期货触及三年高点，原油价格在每桶100美元附近运行，但豆油涨幅受限，主要压制因素是供应充裕。

美国环保署（EPA）设定2026-2027年生物质基柴油强制掺混目标达到历史高位，并保留进口原料可全额抵扣额度，生物燃料生产商因此加大从海外采购植物油及其他原料，成品生物柴油进口同样大幅增长。美国农业部海外农业局（USDAFAS）数据显示，1-3月进口量约3.92万吨，4-6月进口量近乎翻倍，达到7.98万吨。原料与成品生物柴油进口量强劲，叠加美国国内豆油产量提升，形成供应过剩格局。

因此，即便压榨厂进入季节性检修停产，对豆油价格的支撑作用也十分有限。另一重不确定性来自EPA向部分小型炼油厂授予豁免政策，该政策或将影响短期生物燃料需求。受多重因素影响，豆油期货持续在相对狭窄的区间内运行。