美豆上市季供需博弈增强，豆粕短期大概率维持震荡

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上海中期期货10月29日研报显示，美豆收割进度接近尾声，随着美豆价格走低，吸引买盘采购，本周美豆出口大幅回升。

巴西大豆种植开局良好，随着巴西总统卢拉大选获胜，巴西雷亚尔大幅贬值，大豆进口成本受到拖累，短期大豆市场缺乏上涨驱动，但四季度超强厄尔尼诺将给巴西大豆单产带来较强不确定性，巴西大豆产量仍面临天气风险。

国内进口大豆到港充裕，油厂开机维持高位，豆粕库存维持高位。综合来看，美豆上市季供需博弈增强，短期豆粕震荡风险偏高，但美豆进口需求回暖，以及南美厄尔尼诺减产预期将对豆粕带来支撑，豆粕大概率维持震荡。