中美磋商在即 光大期货分析美豆采购与豆粕影响

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9月21日，光大期货研报指出，本季中国大豆总采购量已接近1300万吨，超过2500万吨年度目标的一半以上。该采购量属于补前面的欠账，不是额外增量。

当前国内仍对美国大豆征收10%反制关税，国内私营油厂优先采购性价比更高的巴西大豆，本轮美豆采购以国有贸易商政策性采购为主，民营压榨企业尚未大规模入场。

若磋商实现10%关税减免，私企可能入场，采购量可能从政策补量变成商业放量。若关税减免，进口成本下降，豆粕可能短期承压，随着采购量增多，中期可能会企稳反弹；反之，如果关税维持，成本继续撑底，但私企不进场，采购节奏放缓，美豆上行动力减弱，可能影响中期行情。