Itaú BBA：中国需求推动9月大豆价格上涨

正文

Itaú BBA分析显示，中国采购和巴西出口强劲推动9月大豆价格，巴西国内市场和芝加哥期货交易所均出现显著上涨。美国收割延迟及作物状况略有恶化也为价格提供支撑。中国在与美国新一轮贸易谈判前数周加大了对美豆的采购，截至9月底2026/27年度累计采购量约1300万吨，约占该年度2500万吨采购承诺的一半。

巴西9月大豆出口约740万吨，1至9月累计出口约1亿吨，同比增长6.6%，主要受中国需求支撑。豆粕升值也为大豆及制品（豆油和豆粕）的压榨利润提供支撑。

未来数月市场关注巴西播种进度。尽管初期播种延迟后有所恢复，但部分地区降雨分布不均仍限制作业。Conab最新报告显示，截至10月9日播种面积达15.6%，前一周为9.4%，2025年同期为11.1%，过去五年均值为15.2%。