豆油止跌反弹，回落风险仍存

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11月13日资讯显示，短期豆油现货价格上行幅度有限，且仍有下跌风险。美豆丰产基调下，大豆到港成本回落，对豆油形成利空；国际原油若延续疲软，生物柴油掺混经济性将继续走弱，削弱豆油的工业需求。

国内依旧维持较高库存，维持供强需弱格局；同时豆棕价差转正，豆油相对棕榈油的替代优势减弱，需求端缺少额外增量来源。本轮豆油现货价格回调本质上是利空落地后的修复性反弹，而非供需格局转向的信号，预计11月豆油现货均价运行区间在8700-9000元/吨。在库存拐点确认、油厂开机出现实质性收缩以及需求明显回暖之前，依旧缺少上行动力，仍有回落风险。